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景氣循環圖看我們現在到底在那

討論主題：從景氣循環圖看我們現在到底在那裡?★

作者:半獸人　日期:2007/08/08　時間:18:21

內文:

上面那張圖，是我以前的老板帶我入行時給的第一張講義，他把金融市場切割成六個時段，不同的時段，要採取的交易策略都不一樣，當全球景氣開始進入衰退時，要加碼債基，因為各國央行為了刺激景氣，會調降利率。 當景氣快進入谷底時，要開始加碼股基，因為最壞就是這樣。 當景氣開始復甦時，可以開始加碼商品，能源礦產等基金，因為在消化完 庫存後，對基本金屬及能源的需求，會隨著景氣復甦而成長。 一旦景氣復甦到一定的程度，商品行情回升，物價壓力變大，就是降低債基比重的時候，因為央行可能要調高物價，當債基的資金往外流時，股基通常是最大的受惠者，這時候股市的表現可是很火。 到了景氣快接近高峰時，股票通常也超漲，但接下來因為沒有更迷人的利多，股市後續乏力，這時候就是賣股基的最佳時機。 一旦股市下滑，景氣作頭，商品市場早晚要受影響，最後連能源礦產基金都撐不住，這時候資金又會開始流向債基。 在解釋完上述的循環後，我們應該問我們自己，目前全球金融市場是處於那一個階段? 如果從商品價格及債券價格來看，除了美國之外，景氣還在往更高的地方邁進，所以債券市場除了美債之外，日本，英國，德國，法國等主要經濟體，殖利率都還在上升趨勢中。 現 階段，我覺得我們是走在左邊算來第四到第五個時段的過程中，什麼時候真的進到第五階段，主要是看這一波獲利了結的資金，會流向何方?市場的氣氛，是不是真 的到了全球熱錢要開始找地方避風頭的時候?和2000年那一波比起來，我覺得時候可能還沒有到，也許最後幾首歌正在傳唱著，保守的人也開始往出口的方向移 動，但這是有史來來第一次，經濟的火車頭是來自第三世界國家，所以，大家離開的腳步是蹣跚的，是猶豫的，擔心自己把中場休息的音樂聴成晚安曲。 我想和大家分享的是，再看看吧，觀察重點在資金移動的方向，如果央行給了很強烈的信號，債基的獲利空間比股基大，那時候股基的晚安曲才算響起，否則，混水還是可以摸魚，至於是不是會摸到大白鯊，那就看大家的運氣囉。